Das Optionsprotokoll ermöglicht die Versicherung von Deposits on Compound


Bei der dezentralen Finanzierung (DeFi) ist eine vertrauenslose Versicherung angekommen. Zumindest im Compound-Protokoll, der besicherten Kreditplattform, die auf Ethereum basiert.

Mit dem neuen Produkt der Firma Opyn können Kunden Optionen auf Einzahlungen mit stabilen Münzen abschließen und sich so gegen das Risiko eines katastrophalen Ereignisses absichern, das die Bücher von Compound auslöscht.

"Sie können jederzeit Ansprüche geltend machen. Sie müssen niemandem etwas beweisen", sagte Zubin Koticha, einer der drei Mitbegründer des neuen Produkts, gegenüber CoinDesk.

Das dezentrale Web hat möglicherweise die Notwendigkeit verringert, Vermittlern zu vertrauen, aber das bedeutet nicht, dass kein Risiko besteht. Da der breitere Markt für DeFi-Kryptografien um mehr als 1 Milliarde US-Dollar wächst, müssen die Benutzer genau wie im alten Markt mit diesem Risiko umgehen können.

Zu diesem Zweck ist Opyn der Beginn einer Blockchain-ähnlichen Lösung wie auf den traditionellen Finanzmärkten. Zufälligerweise sind Derivate in diesen Märkten so groß, dass es lächerlich ist, ihre geschätzte Marktgröße zu wiederholen.

Inzwischen ist Compound die drittgrößte DeFi-App auf dem Gebiet des Ethereums, gemessen mit DeFi Pulse. Benutzer können Zinsen für Gelder verdienen, die sie in das Protokoll einzahlen, und sie können auch Kredite gegen ihre Einzahlungen aufnehmen.

Compound ist seit dem Start Ende 2018 stabil, aber niemand ist anderer Meinung, dass diese Welt von DeFi immer noch winzig ist und nicht wirklich in den Feuern der wahren Panik getestet wurde. Wenn ernsthafte Anleger Compound einsetzen möchten, werden sie einen Weg zur Absicherung suchen.

Kyle Samani von Multicoin Capital sagte CoinDesk, einer der Vorzüge von DeFi sei die Fähigkeit, Anwendungen zusammenarbeiten zu lassen, ohne um Erlaubnis zu bitten (auch als Composability bekannt). Aber diese Funktion könnte Überraschungen bringen.

"Wir haben noch nicht genügend Beweise, um zu wissen, dass sie zu 100 Prozent wie beabsichtigt funktionieren. Je mehr Benutzer diese Protokolle zusammenlegen, desto höher ist das systemische Risiko", sagte Samani.

"Das Risiko im Ökosystem ist sicherlich nicht unbedeutend, da viele intelligente Verträge eine erhebliche Oberfläche für das Auftreten von Bugs oder Angriffen bieten", sagte die Gründerin des autonomen Kryptofonds, Arianna Simpson, gegenüber CoinDesk. Sie sagte, die Branche arbeite an dieser Herausforderung und zitierte Nexus Mutual als ein Unternehmen, das bereits Versicherungsdienstleistungen für intelligente Verträge anbietet.

Koticha sagt, er habe mit vielen Leuten im Raum über ihre Befürchtungen gesprochen, sich auf Compound niederzulassen.

Die Computertypen befürchten einen Bug oder einen Hack, da sie wissen, dass Smart-Contract-Sprachen sehr heikel sein können. Finanztypen befürchten ein Liquiditätsereignis. Was wäre zum Beispiel, wenn jeder einfach beschließen würde, seine Einlagen auf einmal zu schließen?

Das erste Produkt von Opyn bietet eine Absicherung, die als "Put-Option" bezeichnet wird und garantiert, dass ein Benutzer das meiste seines verlorenen Kapitals zurückerhalten kann, wenn Compound eine Katastrophe erleidet.

"Optionen sind ein großes Orakel der Volatilität und des Risikos in traditionellen Märkten", sagte Koticha.

Koticha lehnte es ab, die Investoren des Projekts zu nennen.

Wie es funktioniert

Opyn bietet keine Versicherung im herkömmlichen Sinne an. Es gibt keine Bonitätsprüfung, kein Forderungsverfahren und keinen Beweis dafür, dass die Person das versicherte Gut besitzt (mehr dazu weiter unten).

Zu Beginn wird Opyn die Benutzer nicht einmal auffordern, Know-your-Customer-Formulare (KYC) einzureichen.

Das ethereumbasierte Konvexitätsprotokoll des Teams kann alle möglichen Optionen bieten, sagte Koticha. Im Moment werden lediglich Put-Optionen zum Schutz der Benutzer von Compound erstellt.

Um dieses erste Produkt zu erklären, müssen wir die Funktionsweise von Compound sichern und darüber sprechen. Wenn jemand eine Einzahlung auf Compound tätigt, beispielsweise 100 DAI, erhält er cDAI-Token zurück. cDAI-Token werden in der Brieftasche des Benutzers unabhängig von der Wertsteigerung des zugrunde liegenden Vermögenswerts geschätzt. Dies macht Einlagen auf Compound handelbar.

Nehmen wir der Einfachheit halber an, dass 1 DAI 1 cDAI entspricht (dies ist nicht der Fall, aber es ist der Fall). Bei Opyn zahlt jemand eine geringe Gebühr für den Kauf eines oToken. Das oToken wäre für ein Jahr (vorerst) gut. Jeder Inhaber eines oToken kann jederzeit seinen cToken und seinen oToken abgeben und (zum Beispiel) einen DAI von 0,95 zurückerhalten (es wird immer einen kleinen Abschlag geben).

Der Vorteil für die Absicherung dieser Einlagen ist ein garantiertes Gratisgeld für den Einsatz der ETH als Sicherheit. Wie viel der Benutzer verdient, wird vom Markt bestimmt. Neue oTokens werden über Uniswap verkauft und der Preis wird algorithmisch ermittelt.

Wenn also ein Kreditnehmer 1.000 DAI in Compound steckt, kann er für eine bescheidene Gebühr in normalen Zeiten 1.000 DAI im Wert von oTokens kaufen. Sie werden sich dann für das nächste Jahr sicher fühlen und wissen, dass sie den größten Teil ihrer Einzahlung zurückerhalten können, wenn Compound etwas Schreckliches passiert.

Hinweis: Sie müssen keine cTokens halten, um oTokens zu kaufen, was interessante Auswirkungen auf den Markt hat. Stellen Sie sich einen Trader vor, der eine Liquidität für Compound vorausgesehen hat. Sie könnten einen Haufen oTokens (ein sogenannter "nackter Put") kaufen, in dem Wissen, dass die Leute ihre cTokens für ein paar Cent auf den Dollar verkaufen, wenn Compound abgewischt wird.

Wenn sie das tun, würde der Preis für oTokens natürlich steigen und andere Leute würden das sehen und sich fragen, warum.

"Es ist ein Frühwarnsignal für die Gemeinde, dass etwas nicht unbedingt stimmt", sagte Koticha.

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