Keine Kelleranlagen mehr, höhere Gewinne kommen


In den Anfangszeiten, als Bitcoin (BTC) nur ein Nischenexperiment für Cypherpunks und Bastler im Keller war, erforderte der Erstellungsprozess nur wenig mehr als eine kostengünstige CPU. Seitdem ist jedoch eine ganze Branche aufgetaucht und ein quasi-goldener Ansturm, der mit dem der 1850er Jahre konkurriert, hat die Welt im Sturm erobert.

Als direkte Folge sowohl der zunehmenden Schwierigkeit des Bitcoin-Bergbaus als auch der abnehmenden Rentabilität des Bergbaus im Alleingang wurde die aktuelle Bergbauindustrie von riesigen Konglomeraten dominiert. Angeblich als industrielle Revolution von Bitcoin bekannt, veränderte der Aufstieg der Bergbaukooperationen das Spiel für alle.

Das CPU-Mining wurde schnell zu Gunsten leistungsfähigerer GPU-basierter Systeme veraltet. Angesichts der drohenden Überalterung schlossen sich zahlreiche Bergleute der alten Schule zusammen und schmiedeten die wegweisenden Mining-Pools, die heute zur Norm geworden sind.

Zwei der größten Bergbaupools, Antpool und BTC.com, nehmen derzeit zusammen 29% des gesamten Bitcoin-Bergbaumarktes ein.

Um zumindest einen Gewinn aus dem Bitcoin-Bergbau zu ziehen, sind Schwaden dedizierter, leistungsstarker Bergbaumaschinen erforderlich. Sie sind so raffiniert, dass eine einzelne Einheit den durchschnittlichen Einzelhandelsbergmann fast auspreist. Diese verbesserten Modelle verwenden keine GPUs mehr, sondern verwenden anwendungsspezifische integrierte Schaltkreise oder ASICs.

Bitmain, der Eigentümer von Antpool und BTC.com, ist nicht überraschend einer der größten Hersteller von Cryptocurrency-Mining-Geräten. Anfang letzten Monats kündigte der Goliath zwei neue ASIC-Bergleute an, den s17 + und den T17 +. Jihan Wu, Mitbegründer von Bitmain, versprach, dass die Maschinen sowohl eine höhere Energieeffizienz als auch eine Verbesserung der Gesamt-Hash-Rate bringen würden. Nach Ansicht von Bitmain zeigt die Beliebtheit des Bitcoin-Bergbaus keine Anzeichen einer Verlangsamung. Einige Wochen nach der Ankündigung erteilte ein im Vereinigten Königreich ansässiges Bergbauunternehmen namens Argo Blockchain einen Auftrag über 9,51 Millionen US-Dollar für 10.000 T17. Durch diesen massiven Zuwachs in der bereits aufkeimenden Bergmannsflotte des Unternehmens ist es um beachtliche 240% gewachsen. Im Gespräch mit Cointelegraph erläuterte Mike Edwards, CEO von Argo Blockchain, die Leistung der T17.

"Insgesamt sind wir sehr zufrieden mit der Leistung und Stabilität der Bergleute der 17er-Serie und glauben, dass der T17 die beste Kombination zwischen Effizienz und Preis pro Petahash darstellt."

Es ist vielleicht kein Wunder, dass Argo das Bedürfnis verspürt, die Armada der Bergleute zu erhöhen. Eine Eskalation der Bergbau-Macht wurde in den letzten Jahren immer deutlicher. Die Hash-Rate von Bitcoin – ein Maß für die kombinierte Verarbeitungskapazität des Netzwerks – ist im letzten Jahrzehnt exponentiell gestiegen und hat vor etwas mehr als zwei Monaten einen Meilenstein von 100 Exahashes pro Sekunde (EH / s) erreicht.

Mit dieser Erhöhung der Hash-Rate steigt auch der Schwierigkeitsgrad des Abbaus. Eine Kalibrierung des Netzwerks findet alle 2016 Blöcke statt, um die neue Leistung darin aufzunehmen. Dieses Anpassungsprotokoll dient in erster Linie der Inflationsbekämpfung. Infolgedessen werden die Gewinnmargen der Bergleute jedoch durch die zunehmenden Schwierigkeiten geringer, so dass der Einsatz leistungsfähigerer Maschinen rentabel bleiben und der Zyklus fortgesetzt werden muss.

Ist der Bitcoin-Abbau noch rentabel?

Bei der Rentabilität des Bergbaus geht es nicht nur um die Ausrüstung. Es gibt ein heikles Gleichgewicht, das zwischen der Schwierigkeit des Bergbaus, den Stromkosten und den Bitcoin-Preisen hergestellt werden muss. Die beiden letzteren sind besonders einstückig.

Je niedriger beispielsweise die Energiekosten sind, desto mehr Gewinn kann aus dem Bergbau erzielt werden – auch mit weniger effizienten Geräten. Auf der anderen Seite kann ein Bergbauunternehmen mit dem richtigen Arsenal die Nachteile hoher Stromtarife aufwiegen, indem es ihre Hashing-Leistung maximiert und von der Skaleneffektivität profitiert.

Eine der größten Hürden für die Rentabilität des Bergbaus ist jedoch der sich ständig verändernde Wert von Bitcoin. Für viele Bergleute war dies eine schmerzhafte Lektion. Bereits im Bärenwinter 2018 mussten zahlreiche Krypto-Prospektoren abschalten, da das empfindliche Gleichgewicht zwischen Preis und Profitabilität aus dem Gleichgewicht geriet.

Als Bitcoin langsam in den unteren vierstelligen Bereich abfiel, wurden mehrere Bergbaubetriebe unter ihre Gewinnschwelle getrieben. Eine Massenkapitulation von Bergleuten war um den November 2018 zu beobachten, kurz nachdem Bitcoin im Vormonat tödlich unter 6.000 US-Dollar gefallen war.

Schätzungsweise 600.000 bis 800.000 Bitcoin-Bergleute wurden stillgelegt, als die Rentabilität nachließ. Infolgedessen sank die Hash-Rate um 46% von rund 58 EH / s Anfang November auf rund 31 EH / s Anfang Dezember.

Bergbau ist oft ein zweischneidiges Schwert. In einem Bullenmarkt kann die Rentabilität immens sein, da das Limit so hoch festgelegt ist, wie BTC bereit ist zu gehen. Im Gegensatz dazu kann ein Bärenmarkt, wie er 2018 dargestellt wurde, katastrophale Folgen haben. Die Volatilität von Bitcoin ist sowohl ein Fluch als auch ein Segen – für Edwards ist letzteres genauer:

„Bitcoin steckt als Währungs- und Anlageklasse noch in den Kinderschuhen und wurde erst vor etwas mehr als 10 Jahren gegründet. Dies macht es schwierig zu bewerten. Die Volatilität bietet kurzfristig interessante Chancen, die sich jedoch in den kommenden Jahren deutlich verringern werden. “

Philip Salter, Leiter der Bergbaubranche bei Genesis Mining, gab eine gemäßigte Antwort auf Cointelegraph: „Ja und Nein. Volatilität bedeutet Unsicherheit, aber es ist möglich, die meisten Risiken zu eliminieren, indem man gut plant und den Markt analysiert. "

Nicht jeder hat es unbeschadet aus dem Bärenmarkt geschafft. Bitmain zum Beispiel wurde hart getroffen. Trotz Rekordgewinnen von 2017 bis Anfang 2018 musste das Bergbauunternehmen 50% seiner Belegschaft abbauen und mehrere Büros schließen, um über Wasser zu bleiben. Kurz nach dem Rückgang der Bitcoin-Hash-Rate im November kehrten sowohl die Netzwerkleistung als auch der Preis zurück, was ein deutliches Zeichen dafür war, dass die Minenarbeiter wieder in den Bereich eintraten.

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Ab sofort scheint die Profitabilität des Bergbaus für einige einigermaßen stabil zu sein, selbst nach einem längeren Bärenzyklus. Edwards bestätigte dies und stellte fest, dass der Bergbau in diesem Jahr einigermaßen fruchtbar war.

Kleinbergleute leiden immer noch

Während die Dinge für größere Bergbauunternehmen golden sein mögen, dürfte es kleineren Bergbauausrüstungen nicht ganz so gut gehen. Laut Bitinfocharts ist die Gesamtrentabilität des Bergbaus gegenüber dem Höchststand im Juni um 64% gesunken. Dies ist wahrscheinlich eine direkte Folge des zunehmenden Schwierigkeitsgrades im Bergbau, der im gleichen Zeitraum um 85% gestiegen ist.

Angesichts der steigenden Hash-Rate besteht die zunehmende Schwierigkeit eindeutig darin, die Einzelhandelspreise für Bergleute auszulagern. Edwards hob dieses Ereignis hervor und stellte fest, dass Bergbauunternehmen gegenüber kleineren Betrieben mehrere Marktvorteile haben: „Es wird für Einzelpersonen und kleine Bergbauunternehmen äußerst schwierig, rentabel zu bleiben, da das System derzeit den großtechnischen Bergbau favorisiert.“ Salter stimmt ebenfalls der Einschätzung zu:

„Kleine Bergleute erhalten normalerweise keine Industriestromraten und profitieren im Allgemeinen nicht von Größenvorteilen wie große Unternehmen. Abhängig von den örtlichen Gegebenheiten ist es immer noch möglich, als kleiner Bergmann Geld zu verdienen, aber wir können damit rechnen, dass größere Betriebe immer mehr Marktanteile übernehmen. “

Bitcoin ist zu 85% vollständig

Am 18. Oktober 2019 wurde die 18-millionste Bitcoin ins Leben gerufen, so dass nur noch 3 Millionen BTC für die 21-Millionen-Cap übrig waren. Aber was bedeutet das für die Profitabilität des Bergbaus?

Entgegen dem gesunden Menschenverstand wirkt sich die Tatsache, dass Bitcoin zu 85% abgebaut ist, nicht auf Bergleute aus – zumindest nicht direkt. Obwohl 15% aufgrund der von Satoshi Nakamoto, dem Erfinder von Bitcoin, eingebrachten quasi-monetären Politik nicht viel zu sein scheinen, könnte es mehr als 100 Jahre dauern, bis sich der verbleibende BTC bezahlt macht, und dies ist alles der Halbierung von Bitcoin zu verdanken.

Wie der Name schon sagt, halbiert sich die Belohnung für den Abbau eines einzelnen Blocks pro 210.000 abgebauten Blöcken. Dies hat den Effekt, dass eine Hyperinflation verhindert wird, indem die zirkulierende Versorgung unter Kontrolle gehalten wird.

Bitcoin hat bereits zwei Halbierungen durchlaufen. Bei der ersten Veranstaltung im Jahr 2012 wurde die Bergbauprämie von 50 BTC pro Block auf 25 BTC gesenkt, bei der zweiten wurde die Prämie auf 12,5 BTC pro Block gesenkt. Die nächste Halbierung von Bitcoin ist für Mai 2020 geplant, wodurch die Minenprämie auf nur 6,25 BTC gesenkt wird.

Während die Idee der Halbierung ein Geniestreich ist, wenn es um Angebot und Nachfrage geht, ist die Auswirkung auf die Bergleute nicht so rosig. Wenn sich die Belohnung halbiert, werden sich auch die Gewinne der Bergarbeiter halbieren – es sei denn, der Preis von Bitcoin entspricht einigen hohen Erwartungen.

Für Edwards werden diese Erwartungen auf der Grundlage vergangener Ereignisse erfüllt sein. "Die durch eine Halbierung hervorgerufene Verknappung war ein Auslöser für einen BTC-Preisanstieg." Es spielen jedoch auch viele andere Faktoren eine Rolle. Er meinte auch, dass die am wenigsten effizienten Bergleute, von denen einige noch fünf Jahre alte S9 Antminers fahren könnten, irgendwann vom Markt verdrängt werden.

Salters vermutet, dass der Bitcoin-Abbau nur dann „nicht nachhaltig“ werden kann, wenn Bitcoin selbst wertlos wird. Er muss jedoch hinzufügen, dass dieses Risiko aufgrund der Dezentralität des Tokens nahe bei Null liegt. In Bezug auf Bitcoin, das sich seiner Gesamtmarktobergrenze nähert, stellt Salter fest, dass Transaktionsgebühren multipliziert mit der wachsenden Anzahl von Transaktionen die niedrigeren Renditen aus Überprüfungsblöcken ausgleichen werden, indem Folgendes hinzugefügt wird:

„Die Einnahmen aus dem Bergbau hängen von der Anzahl der gewonnenen Münzen multipliziert mit dem Bitcoin-Preis ab. Diese beiden Faktoren müssen also zusammen betrachtet werden, um zu einer Schlussfolgerung zu gelangen. “

Das Endspiel ist in der Nähe?

Die Rentabilität ist natürlich subjektiv und basiert auf mehreren weitreichenden Variablen. Für viele Bergleute im Einzelhandel hat die Halbierung der Prämien, ohne dass ein erheblicher Preisanstieg eintritt, schwächende Folgen.

Bleibt beispielsweise der Preis von Bitcoin relativ stabil oder fällt er vor Mai 2020, werden viele Privatanleger vom Markt verdrängt. Dies wird nur den größten Bergbauunternehmen und -gemeinschaften den Wettbewerb überlassen und die Zentralisierung von Bitcoin unweigerlich gefährden.

Trotzdem ist dank Satoshis brillantem Design nicht alles verloren. Ein Massenexodus von Bergleuten im Einzelhandel würde zweifelsohne eine Neukalibrierung der Schwierigkeiten auslösen und kleineren Ausrüstungen den Weg zurück in die Gewinnzone ermöglichen. Wie Edwards bemerkt, wird dies jedoch nicht ewig dauern und die Bergleute werden gezwungen sein, sich einer neuen Form von Anreizen zuzuwenden:

"Mit der Zeit werden die am wenigsten effizienten Bergleute vom Markt ausgeschlossen, und die sinkenden Mining-Block-Belohnungen werden langsam durch Gebühren ersetzt, die aus Benutzertransaktionen erhoben werden."

Es scheint also, dass der Bergbau trotz der Bemühungen des Schicksals, das Gegenteil sicherzustellen, weiterleben wird und die Branche weiterhin einen fairen Gewinn erzielen wird. Bei den Bergarbeitern im Einzelhandel scheinen die Tage jedoch gezählt zu sein.

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