Bitcoin ist gut für PayPal, aber ist PayPal gut für Bitcoin?

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Zahlen steigen! Man lebt schließlich nur einmal.

Das sind zwei Krypto-Memes, die beschreiben, wie die Kryptoindustrie die Ankündigung von PayPal feierte, ab 2021 ihren 345 Millionen Kunden weltweit Bitcoin und andere Währungen von ihren Konten zu kaufen und zu verkaufen.

Ajit Tripathi, ein CoinDesk-Kolumnist, ist der Crypto-Co-Host des Podcasts Breaking Banks Europe. Zuvor war er Fintech-Partner bei ConsenSys und Mitbegründer der britischen Blockchain-Praxis von PwC.

Kurz danach erreichte die Krypto-Euphorie neue Höhen, als die größte Bank Südostasiens, DBS, Pläne für den Start einer vollwertigen Krypto-Börse ankündigte. Die Ankündigung wurde später von der Bank entfernt, aber die Krypto-Community hatte bereits genug Gründe gefunden, um Bitcoin in zwei Wochen von 10.000 auf 14.000 US-Dollar zu bringen.

Die Ankündigung von DBS war sicherlich für alle überraschender, da der Dienst als Krypto-Austausch bezeichnet wurde. Im Gegensatz zu Revoluts Krypto-Handels-App, mit der Revolut Kapital für seine Kunden handeln und das Risiko ausgleichen kann, dass Krypto-Börsen dabei eine Marge erzielen, bezog sich die Ankündigung von DBS eher auf eine Börse als auf eine App oder eine Funktion. Da ich aus erster Hand miterlebte, dass eine andere High Street Bank 2017 nicht bereit war, Coinbase ein Bankkonto zu geben, waren die Nachrichten (wenn auch zurückgezogen) so emotional wie es im professionellen Sinne nur geht.

Gut für Bitcoin?

Kommentatoren sowohl auf der Pro-Münz- als auch auf der Nicht-Münz-Seite standen den kleinen Schritten von PayPal skeptisch gegenüber. Die Gläubigen sind enttäuscht, dass die Kunden von PayPal Krypto nur innerhalb des PayPal-Netzwerks verschieben können (Sie können Ihr Bitcoin nicht abheben oder einzahlen). Skeptiker sind sich nicht sicher, ob die Kryptointegration von PayPal das Zahlungserlebnis der Kunden wirklich neu gestaltet hat. Einige gaben zu, dass ein Riese wie PayPal immer nur kleine Schritte unternehmen konnte und das Zulassen von Krypto-Abhebungen aus dem PayPal-Netzwerk unter AML-Gesichtspunkten immer zu riskant sein würde.

Zwei Fintech-Kommentatoren kamen jedoch auf den Punkt und stellten fest, dass Bitcoin gut für PayPal ist. Zuerst wies Simon Taylor von der FT darauf hin, wie Bitcoin die Kundenbindung für die Cash App von Square erhöht hat, und dann betonte Ron Shevlin, der in Forbes schrieb, dass die Notwendigkeit, mit der Cash App zu konkurrieren, Paypal wahrscheinlich dazu veranlasste, Bitcoin einzuführen.

Siehe auch: Noelle Acheson – Warum die PayPal-Rallye nicht so ist, wie sie scheint

Ich habe auch die PayPal-Ankündigung gefeiert, allerdings aus einem anderen Grund. Der wahre Wert der PayPal-Ankündigung besteht nicht darin, dass Benutzer Krypto kaufen und verkaufen können. Menschen können Krypto bereits auf P2P-Plattformen wie Paxful und den zahlreichen globalen und lokalen Krypto-Börsen auf der ganzen Welt kaufen und verkaufen. Einige Prozent der 345 Millionen Kunden von PayPal werden motiviert sein, sich mit Krypto vertraut zu machen, und ein großer Prozentsatz der Wettbewerber von PayPal wird motiviert sein, die Branche in einem ganz anderen Licht zu sehen. In Kombination werden diese beiden Faktoren in den nächsten zwei Jahren Einzelhandelsgüter in zweistelliger Milliardenhöhe in Krypto umwandeln und Minnows in Thunfische und Thunfische in Wale verwandeln.

Sollten wir jetzt, da wir wissen, was kommt, nicht alle unsere Jobs in der COVID-Ära kündigen und in den Ruhestand gehen?

Regel 10x

Nein, wirklich und hier ist der Grund. Wo Banken hingehen, folgt die Regulierung. Außerhalb der USA haben die Regulierungsbehörden einen relativ laissez fairen Ansatz für die Kryptoindustrie. China und Indien, die Bitcoin oder virtuelle Währungen zu unterschiedlichen Zeitpunkten verboten haben, haben solche Verbote in der Praxis nicht durchgesetzt. Sogar die USA waren bei der Auslegung der Wertpapier- und Verbraucherschutzbestimmungen flexibel. Dies hat zwei Gründe. Erstens haben die meisten Regulierungsbehörden Krypto als Randverfolgung der Nerds angesehen. Und zweitens fühlten sie sich wohl, dass das Fiat-Bankensystem keinen Risiken ausgesetzt ist, die sich aus dem Krypto-Ökosystem ergeben.

Bis 2018 haben die Aufsichtsbehörden die Banken davon abgehalten, mit Krypto-Unternehmen zusammenzuarbeiten. Krypto-Börsen haben in den Jahren 2016 bis 2017 stabile Münzen wie Tether eingeführt und dann 2019 die regulatorische „Fiat-Krypto-Barriere“ durchbrochen, indem sie mit kleinen oder mittleren Zahlungsunternehmen zusammengearbeitet haben, denen Banklizenzen fehlen. Heutzutage haben große Börsen wie Coinbase, Kraken, Blockchain.com und Binance drei oder vier Bankpartner in den wichtigsten Ländern, und jede Woche werden neue Fiat-to-Crypto-Zahlungskanäle online gestellt. In der Tat bedienen Banken Zahlungen, die Krypto bedienen, aber selten Krypto direkt.

Wo Regulierungsbehörden die Grenze ziehen

Aus diesem Grund ist die DBS-Ankündigung viel wichtiger als die PayPal-Ankündigung. Wir wissen nicht aus der Ankündigung, dass DBS Krypto in seiner Bilanz halten wird. Wenn die Bank jedoch eine Börse betreibt, ist dies wahrscheinlich der Fall.

Im Gegensatz zu PayPal, das hauptsächlich Zahlungen und kleine Verbraucherkredite anbietet, ist DBS eine Bank, die versicherte Einlagen von Kunden entgegennimmt und große Kredite sowohl an Privatpersonen als auch an institutionelle Kunden vergibt. Während beide auf unterschiedliche Weise systemrelevant sind, erfordern Einlagen und institutionelle Kreditvergabe nach dem Debakel von Lehman Brothers im Jahr 2009 die Einhaltung eines weitaus strengeren Satzes von Aufsichtsregeln.

Wo Banken hingehen, folgen die Aufsichtsbehörden und bringen den gesamten Berg an Compliance- und Risikomanagementanforderungen mit.

Im Klartext geht es nicht mehr nur um die Einhaltung von Geldwäsche oder die tokenfreundliche Auslegung von Wertpapiergesetzen. Es geht um eine Vielzahl von Risikomanagementanforderungen und -kontrollen, mit denen sich Kryptofirmen derzeit nicht befassen müssen. Zum Beispiel müssen Banken Kapital halten und eine breite Palette von technologie-, cyber- und datenbezogenen Kontrollen implementieren, die Geld, persönliche Stunden, Audits und Prozesse kosten, was geringere Gewinne und langsamere Änderungen bedeutet. Schweizer Kryptobanken, die als erste Krypto in ihrer Bilanz geführt haben, müssen alles tun, was Banken tun, und Kryptofirmen tun dies einfach nicht.

Machen wir das noch einmal einfach. Wo Banken hingehen, folgen die Aufsichtsbehörden und bringen den gesamten Berg an Compliance- und Risikomanagementanforderungen mit. Wenn Banken anfangen, Kryptodienste anzubieten, werden Banken nicht nur aufgefordert, alle Bankvorschriften auf Krypto anzuwenden, sondern Kryptofirmen werden zunehmend auch aufgefordert, Bankvorschriften anzuwenden.

Erfahrene Banker wie Caitlin Long verstehen diese Dynamik und haben sehr hart daran gearbeitet, sowohl die Aufsichtsbehörden zu beeinflussen als auch Banken zu Kryptofirmen wie Kraken zu bringen. Zwei der großen Kryptofirmen, für die ich mich beraten habe, haben versucht, Banken zu erwerben, und wurden nur durch die bloßen Kosten und den Aufwand für die Einhaltung der Bankvorschriften aufgehalten.

Jetzt hat diese Katze die Tasche verlassen und es gibt nur einen Weg, wie diese Geschichte endet. In den nächsten fünf Jahren werden die meisten Kryptofirmen zu Banken und Banken zu Kryptofirmen. Es wird keine Fiat-Industrie und keine Krypto-Industrie geben. Es wird nur eine Banken-, Zahlungs- und Kapitalmarktbranche geben, die sowohl Fiat als auch Krypto bedient.

Was dies für Krypto bedeutet

Vier Dinge. Erstens bedeutet dies für die Verbraucher weniger Risiko und bessere Standards für den Schutz von Vermögenswerten und Verbrauchern. Als Kucoin gehackt wurde, gab es keine größeren regulatorischen Reaktionen, aber wenn Kucoin eine britische Bank gewesen wäre und gehackt worden wäre, hätten wir eine Armee von Wirtschaftsprüfern gehabt, die unter jedem Papier in der Bank nachgesehen und eine große Geldstrafe und neue Kontrollen angekündigt hätten .

Zweitens bedeutet dies eine viel geringere Rentabilität bei Krypto und weniger Vermögenswerte von höherer Qualität. Heute kann ein Entwickler einen Kredit- und Kreditdienst ohne KYC, ohne Kapital, ohne Risikomanagement und ohne persönliche Haftung starten. Ein solches Token wird umgehend an den Börsen gelistet. Wenn es in zwei Wochen auf Null geht und die Kunden REKT sind, werden von den Aufsichtsbehörden keine Maßnahmen ergriffen. Sobald die Bankregeln gelten, wird ein solches Unternehmen umgehend geschlossen. Im Wesentlichen werden die Kosten für die Einführung neuer Dienste, d. H. Innovationen, um das 100-fache langsamer und teurer. Innovationen zahlen wir als Gesellschaft für Verbraucherschutz und geringeres Systemrisiko.

Siehe auch: PayPal-Archive

Drittens werden die Übernacht-Renditen und Venture-Zyklen in Crypto mit dem langen 8-Jahres-Venture-Zyklus im Rest der Fintech in Einklang gebracht. Harvest Finance, das kürzlich aus Kundengeldern in Höhe von 24 Mio. USD manipuliert wurde, beschrieb sehr gern, wie ihre Einlagen viel schneller wuchsen als Monzo. Was das Harvest Finance-Team offensichtlich nicht versteht, ist, dass die Kosten für den Start von Monzo ungefähr 50 bis 100 Millionen US-Dollar betragen, während die Kosten für den Start von Harvest Finance zwei Männer betragen, die auf Ramen in einer Garage leben. Außerdem darf Monzo keine Kundeneinzahlungen in Höhe von 24 Millionen US-Dollar verlieren und sich auf Twitter nur entschuldigen. In Großbritannien können Führungskräfte von Monzo tatsächlich für diese Art von Versagen unter dem britischen „Senior Manager“ -Regime sanktioniert und bestraft werden.

Viertens: Wenn jeder eine Bank ist und es viel weniger Vermögenswerte gibt, die zu viel höheren Kosten gehandelt werden können, werden alle außer Bankangestellten viel weniger Geld verdienen und diejenigen, die heute verlieren, werden viel weniger verlieren. Es wird weit weniger Tausch-Hacks, Teppichzüge, Betrug in der Heimindustrie und andere solche Erinnerungen an die Wall Street vor 1934 geben.

Ist die Krypto-Party jetzt vorbei?

Nein, tatsächlich wird es nur viel größer, aber weniger unterhaltsam. Banken haben gewonnen. Krypto-Gläubige haben vielleicht das Gefühl, die Wall Street besetzt zu haben, und wir haben es vielleicht schon seit einiger Zeit, aber das Gegenteil wird jetzt wahr. Banken werden stattdessen zunehmend die Kryptostraße besetzen. Wenn die Ankündigung der SFCs in Hongkong am Dienstag Anzeichen dafür sind, endet die Ära der Kryptofirmen, die ohne Lizenzen, Registrierungen und das volle Gewicht der Compliance- und Risikokontrollen arbeiten, in wenigen Jahren. Kryptofirmen wie Coinbase, Kraken und Binance, die offenbar aktive Schritte unternehmen, um dieser Konvergenz zuvorzukommen und Zahlungen und Banklizenzen zu erhalten, werden große Gewinne erzielen, und diejenigen, denen es nicht schwer fällt, als unabhängige Unternehmen über 2025 hinaus zu überleben.

Du lebst nur einmal! Bank werden.

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