Bitcoin steht vor einem Absicherungstest angesichts steigender Inflationsbedenken

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Quelle: Adobe / Tartezy

Die Inflation – oder besser gesagt die wahrgenommene Inflationsgefahr – war sehr freundlich zu Bitcoin (BTC) und Krypto. Zum Teil danke an die US Federal Reserve (Fed) hat sich zu einer „unbegrenzten“ quantitativen Lockerung verpflichtet und der Kongress hat Billionen-Dollar-Konjunkturpakete genehmigt. Bitcoin ist in weniger als einem Jahr von unter 5.000 USD auf über 61.000 USD gestiegen.

Ein Großteil des Aufstiegs von Bitcoin wurde von Institutionen und Unternehmen vorangetrieben, die versucht haben, Inflation und einen schwächelnden Dollar zu vermeiden. Die Frage ist: Nun, da einige Ökonomen vorschlagen, dass die COVID-19-Pandemie tatsächlich eine echte Inflation (und nicht nur die Bedrohung) mit sich bringen könnte, wie dürften die Bitcoin-Preise reagieren?

Die Meinung zu dieser Frage ist weitgehend geteilt. Analysten (hauptsächlich in Krypto) schätzen, dass Bitcoin in den kommenden Monaten (und möglicherweise Jahren) als Absicherung gegen Inflation noch attraktiver wird, während Ökonomen (meist außerhalb von Krypto) die Kryptowährung nicht wirklich als echte Absicherung betrachten.

Überhöhte Erwartungen

Es gibt sogar Meinungsverschiedenheiten darüber, ob wir in diesem Jahr trotz eines jüngsten Ereignisses mit einer ernsthaften Inflation rechnen müssen Nationaler Verband der Wirtschaftswissenschaftler Umfrage zeigt eine wachsende Erwartung steigender Preise.

„Hohe Arbeitslosigkeit und ein starker Rückgang der Wirtschaftstätigkeit führten im vergangenen Jahr zu einer sehr niedrigen Inflation, zuweilen zu einer Deflation [in the United States]. Bis sich das Leben wieder normalisiert und die Menschen wieder sicher arbeiten können, bleibt die Inflation verhalten “, sagte die Ökonomin Claudia Sahm.

In der Tat, sagte sie Cryptonews.com dass eine langsame globale Erholung die US-Inflation etwas unter Druck setzen würde, da die Preise für importierte Waren niedrig bleiben würden.

Auf der anderen Seite hat Prof. Jon Danielsson von der London School of Economics schlugen vor, dass wir wahrscheinlich früher oder später eine Inflation erleben werden, auch wenn sie kurzfristig nicht eintrifft.

"Die Inflation schleicht sich mit Sicherheit an, und da sowohl der Geldverlust des Biden-Hubschraubers als auch die Verpflichtung, die Zinsen für einige Zeit im Zusammenhang mit dem Post-COVID-Boom niedrig zu halten, mittelfristig ein hohes Inflationsrisiko besteht", sagte er Cryptonews.com.

Gemäß eToro Analyst Simon Peters, wir erleben steigende Inflationserwartungen.

"Wir haben kürzlich ein Beispiel dafür gesehen, bei dem die Inflationserwartungen in den USA gestiegen sind und die Anleiherenditen wiederum gestiegen sind. Dies war in der 10-Jahres-Note besonders ausgeprägt, als die Anleger aus festverzinslichen Wertpapieren in Vermögenswerte wechselten, die von höheren Inflationsbedingungen wie Energiewerten profitieren “, sagte er Cryptonews.com.

Die Inflation der US-Verbraucherpreise lag im Februar bei 1,7%, nach 1,4% im Januar und 1,2% im Oktober. "Da die Inflation weiterhin unter diesem längerfristigen Ziel liegt, wird der Ausschuss versuchen, die Inflation für einige Zeit moderat über 2% zu erreichen, damit die Inflationsrate im Zeitverlauf durchschnittlich 2% beträgt und die längerfristigen Inflationserwartungen mit 2% gut verankert bleiben", so die Fed sagte im vergangenen März. Viele Länder verzeichnen jedoch bereits eine viel höhere Inflation.

Hedge vs. nicht Hedge

In beiden Fällen ist die Meinung sehr unterschiedlich, ob Anleger und Sparer bei einer Beschleunigung der Inflation zunehmend in Richtung Bitcoin getrieben werden.

„Wir sehen bereits, dass einzelne Investoren und Unternehmen Bitcoin als potenzielle Absicherung gegen einen abwertenden Dollar einsetzen. Gold war früher die bevorzugte Anlageklasse, einige würden jedoch argumentieren, dass es etwas veraltet ist, da es keine Garantie für eine begrenzte Versorgung gibt “, sagte Simon Peters.

Er geht davon aus, dass sich dieser Prozess bei einer Inflationsrate von deutlich über 2% intensivieren wird.

"Wir müssen uns nur Länder wie Venezuela ansehen, in denen eine von Hyperinflation betroffene Wirtschaft zunehmend Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte einsetzt, um alltägliche Waren und Dienstleistungen im Vergleich zu ihrer Landeswährung zu bezahlen", fügte er hinzu.

Einige Ökonomen sind sich jedoch nicht einig, dass ein notwendiger oder natürlicher Zusammenhang zwischen Inflation und Bitcoin-Investitionen besteht. Einflussreicher waren niedrige Zinsen und das Fehlen anderer rentabler Investitionsmöglichkeiten.

„Ich sehe keinen Grund, warum die Angst vor Inflation die Menschen zu Bitcoin treiben sollte. Der Aktienmarkt bietet eine natürliche Absicherung gegen Inflation bei geringerem Risiko “, sagte Jon Danielsson.

Eine solche Ansicht scheint angesichts der Preisbewegungen von Bitcoin in den letzten Monaten zu fliegen, doch Danielsson argumentiert, dass dies wenig oder gar nichts mit Inflation zu tun hat.

"Ich sehe Bitcoin nicht als Inflationsabsicherung. Im Moment sind die Preiserhöhungen ausschließlich auf Spekulationen zurückzuführen, und sobald das Spekulationsfieber vorbei ist, könnten wir leicht sehen, dass Bitcoin sinkt und die USD-Inflation stark ansteigt “, fügte er hinzu.

Es kann etwas zu diesem Punkt geben: während Unternehmen wie MicroStrategy Haben die Inflation als einen Grund für den Kauf von Bitcoin angeführt, ist es möglicherweise weniger wahrscheinlich, dass Privatanleger von steigenden Verbraucherpreisen getrieben wurden (zumindest in Ländern mit niedriger Inflation).

Gleichzeitig gibt es offensichtlich keine Garantie dafür, dass Bitcoin in einer Welt mit hoher Inflation weiter steigen wird, insbesondere wenn es durch Regulierung angestrebt wird.

„Erstens könnten wir staatliche oder behördliche Eingriffe sehen, die es schwieriger oder illegal machen, Bitcoin zu handeln, zu halten oder abzubauen. Zweitens könnte ein Fehler oder eine Schwachstelle in der zugrunde liegenden Blockchain ausgenutzt werden “, sagte Simon Peters, der hinzufügte, dass solche Szenarien das Vertrauen in Bitcoin erschüttern würden. ((Mehr erfahren: Hier sind die Möglichkeiten, wie Regierungen Bitcoin angreifen könnten – und keiner von ihnen klingt heiß)

Eine Absicherung für die Zukunft

Obwohl ein Großteil der aktuellen Bitcoin-Manie von einem Gewinnmotiv getrieben wird, könnte sich die Kryptowährung in ferner Zukunft möglicherweise als bonafide Inflationsabsicherung herausstellen.

"Die Welt verändert sich und wir sehen, dass die jüngere Bevölkerungsgruppe offener für die Erforschung von Technologien oder Systemen ist, die keine zentrale Kontrollbehörde haben, und die Idee einer echten freien Marktwirtschaft aufgreift", sagte Simon Peters.

Angesichts der Tatsache, dass jüngere Generationen sich eher Bitcoin als Gold zuwenden, schlägt Peters vor, dass sich der Ruf der Kryptowährung im Laufe der Zeit nur verbessern wird.

"Angesichts der zunehmenden Traktion von Bitcoin als Absicherung gegen Inflation erwarte ich, dass der Preis für Bitcoin weiter steigt, insbesondere wenn wir weiterhin eine quantitative Lockerung und den Druck von neuem Geld in Volkswirtschaften auf der ganzen Welt beobachten", fügte er hinzu.
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