Bitcoin stieg im ersten Halbjahr 2020 um 27% und schlug Gold, Silber und Platin

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Bitcoin zeigte im ersten Halbjahr 2020 seinen Glanz, indem es bei mittelmäßigen Renditen von Edelmetallen wie Gold, Silber und Platin um mehr als 27 Prozent zulegte.

Gold blieb um fast 11 Prozentpunkte hinter Bitcoin zurück, obwohl es im ersten Halbjahr 2020 um 16 Prozent zulegte und Ende Juni ein Achtjahreshoch erreichte. Silber und Platin beendeten das erste Halbjahr 2020 mit negativen Zuwächsen.

Die starke Performance von Bitcoin ist für einige Analysten kein Schock, insbesondere im Zusammenhang mit der zunehmenden Korrelation der Kryptowährung der Benchmark mit den Aktienmärkten. "Angesichts der Tatsache, dass Aktien jetzt in der Nähe oder in einigen Fällen darüber liegen und ihre Höchststände im Februar erreicht haben, ist es nicht überraschend, dass Bitcoin dasselbe tut", sagte Ryan Watkins, Bitcoin-Analyst bei Messari.

Warum sollten Sie die Renditen von Bitcoin mit Gold oder anderen Edelmetallen vergleichen? "Gold ist das begehrteste Kapital von Bitcoin", erklärte Watkins. "Gold ist wie Bitcoin ein knappes Gut, dessen Wert fast ausschließlich von seiner Geldprämie abhängt."

Im Gegensatz zu Gold haben Bitcoin-Anleger jedoch in der Vergangenheit eine extremere Volatilität erfahren. Silber und Platin waren im ersten Halbjahr 2020 ebenfalls viel volatiler als Gold.

Bitcoin und Gold könnten aufgrund ihrer Leistung in den letzten sechs Monaten eher als ergänzende als als wettbewerbsfähige Anlagen angesehen werden, sagte David Lifchitz, Managing Partner des in Paris ansässigen quantitativen Kryptowährungshandelsunternehmens ExoAlpha. Angesichts der historischen Volatilität von Bitcoin könnte das Zusammenhalten von „digitalem und physischem Gold“ ein besseres Risiko-Rendite-Profil bieten, als eines von beiden einzeln zu halten, sagte Lifchitz.

Anleger passen ihre Portfolios in der Regel an das Risiko an, das zur Erzielung einer bestimmten Rendite erforderlich ist. Höhere Renditen bringen häufig eine höhere Volatilität oder ein höheres Risiko mit sich. Abhängig davon, wie Vermögenswerte korrelieren, kann ein richtig gewichtetes Portfolio eine höhere erwartete Rendite bei geringerem Risiko erzielen als in einem Portfolio mit nur einem Vermögenswert.

Eine Investition in Bitcoin und das weniger volatile Gold im ersten Halbjahr 2020 hätte das Risiko eines Anlegers verringern können, ohne die Rendite zu beeinträchtigen, sagte Lifchitz gegenüber CoinDesk. Gleiche Investitionen in Gold und Bitcoin könnten beispielsweise mehr oder weniger zu einer Rendite aus einer Investition nur in Bitcoin führen, während sie im März weniger in Mitleidenschaft gezogen würden, erklärte Lifchitz.

Aber die risikobereinigten Renditen von Bitcoin und Gold in den letzten sechs Monaten "könnten in Zukunft nicht zutreffen", sagte Lifchitz. Zum einen ist der Kryptowährungsmarkt in den letzten Wochen unheimlich ruhig geworden, da die Volatilität von Bitcoin gesunken ist.

In einem Bericht von Bloomberg vom Juli über Bitcoin wurde festgestellt, dass die 260-Tage-Volatilität von Bitcoin "am niedrigsten gegenüber dem gleichen Goldrisikomaß seit der parabolischen Rallye 2017 des Krypto-Assets" ist. Der hochrangige Rohstoffstratege Mike McGlone, der den Bericht verfasst hat, sagte: "Die Volatilität sollte weiter sinken, da Bitcoin seinen Übergang von einem hochspekulativen Vermögenswert zum Kryptoäquivalent von Gold erweitert."

Die sinkende Volatilität von Bitcoin auf historische Tiefststände könnte jedoch schnell die Richtung ändern. McGlone beschrieb Bitcoin als einen "ruhenden Bullen", der für einen Ausbruch bereit ist, und fügte hinzu: "Wir erwarten, dass die jüngste Komprimierung durch höhere Preise gelöst wird."

Offenlegung

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