Die Jackson-Hole-Rede des Fed-Vorsitzenden Powell könnte auf die Zukunft des US-Dollars hinweisen

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Eine für Donnerstag geplante Rede des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, erinnert daran, wie dramatisch sich die einstmals langsamen Währungskräfte aufgrund der verheerenden wirtschaftlichen Folgen der Coronavirus-Pandemie beschleunigt haben.

Letztes Jahr um diese Zeit kritisierte Präsident Donald Trump Powell auf Twitter vehement dafür, dass er die Zinssätze zu hoch festlegte, da sich das US-Wirtschaftswachstum verlangsamte und die Staatsverschuldung über 22 Billionen US-Dollar anstieg.

Letztes Jahr um diese Zeit hielt der damalige Gouverneur der Bank of England, Mark Carney, eine Rede auf dem jährlichen Jackson Hole Economic Symposium der Fed in Wyoming und warnte vor dem Status des US-Dollars als de facto Die globale Währung trägt zu einem nicht nachhaltigen internationalen Wirtschafts- und Währungsregime bei. Er argumentierte, dass die Staats- und Regierungschefs der Welt eine „synthetische hegemoniale Währung“ schaffen sollten, die möglicherweise „über ein Netzwerk digitaler Währungen der Zentralbank“ bereitgestellt wird.

Schneller Vorlauf bis jetzt, und die Jackson Hole-Konferenz musste aufgrund des Coronavirus virtuell werden. Trumps wirtschaftliche Verantwortung, einschließlich eines US-amerikanischen Aktienmarktes, von dem viele Investoren sagen, dass er durch die 3 Billionen US-Dollar frisch gedruckten Geldes der Fed gestützt wird, ist zu einem Kernthema bei den Präsidentschaftswahlen 2020 geworden. Die Staatsverschuldung beträgt jetzt 26,5 Billionen US-Dollar. Digitale Währungen werden derzeit von Zentralbanken in China, den USA und fast überall sonst untersucht und verfolgt. Goldman Sachs warnte kürzlich den Dollar davor, seinen dominanten Reservestatus zu verlieren.

"Die Pandemie hat wichtige strukturelle Trends beschleunigt und erhebliche Marktschwankungen ausgelöst", schrieben Strategen des 7-Billionen-Dollar-Geldmanagers BlackRock diese Woche. „Die politische Revolution war notwendig, um die verheerenden und deflationären Auswirkungen des Virenschocks abzufedern. Mittelfristig könnte die Verwischung der Geld- und Fiskalpolitik jedoch zu Aufwärtsrisiken für die Inflation führen. “

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Als die Ausbreitung des Coronavirus Anfang dieses Jahres zu Sperrungen und Quarantänen führte, trat die Weltwirtschaft in diesem Jahr in ihre tiefste Rezession seit Beginn des 20. Jahrhunderts ein.

Als die Märkte von Aktien bis Bitcoin im März in Ohnmacht fielen, senkte die Fed die Zinssätze nahe Null und kündigte seitdem Pläne an, US-Staatsanleihen in im Wesentlichen unbegrenzten Mengen zu kaufen und gleichzeitig Notliquidität für Geldmärkte, Wall Street-Händler und Unternehmen bereitzustellen.

"Der Weg vor uns ist höchst ungewiss", sagte Fed-Gouverneurin Michelle Bowman am Donnerstag in einer Rede in Kansas.

"Kein einfacher Ausweg" für Powell

Viele Anleger setzen auf Bitcoin als Absicherung gegen die mögliche Abwertung des US-Dollars, aber Fed-Vertreter sagen, dass die deflationären Kräfte aufgrund eines erwarteten Nachfragerückgangs von Verbrauchern und Haushalten möglicherweise stärker sind.

Analysten der Bank of America, der zweitgrößten US-Bank, haben Anfang dieser Woche in einem Bericht geschrieben, dass Rentenmarkthändler erwarten, dass die Fed einen „wichtigen neuen politischen Rahmen zur besseren Erreichung ihres 2% -Ziels“ für die jährliche Inflation verabschiedet. Nach der letzten Lesung betrug das von der Zentralbank bevorzugte Maß für den Anstieg der Verbraucherpreise nur 0,9%. Die Grunderwartung lautet daher, dass die Fed die Inflation deutlich über 2% steigen lassen würde, damit sich der Durchschnitt über einen langen Zeitraum dem Ziel nähert .

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"Lassen Sie uns optimistisch sein und sagen, dass es drei Jahre dauert, bis eine gewisse Inflation entsteht", schrieb Matt Blom, Leiter Vertrieb und Handel bei Diginex, einem Unternehmen für digitale Vermögenswerte, am Mittwoch in einer E-Mail. "Wir müssten es über 3,5% fahren und dort jahrelang warten, bevor wir eine Durchschnittsberechnung verwenden können."

Es ist unklar, welches Fed-Szenario bereits auf dem Markt eingepreist ist, aber Athanasios Vamvakidis von der Bank of America, ein Devisenanalyst, schrieb, dass es für Powell und seine Kollegen keinen „einfachen Ausweg“ gibt.

"Ohne dass die Inflation letztendlich als Budgetbeschränkung fungiert, sehen wir Risiken für wiederkehrende und sich verschlechternde Blasen mit weiteren Unterschieden zwischen der Wall Street und der Main Street", schrieb Vamvakidis.

Was Powells Rede über die Zukunft des Dollars sagen könnte

Kryptohändler werden sich kurzfristig darauf konzentrieren, was die Rede der Fed für die Bitcoin-Preise bedeuten könnte, die 2020 um fast 60% gestiegen sind und die diesjährigen 7,7% weit übersteigen. Gewinn seit Jahresbeginn im Standard & Poor's 500 Index der US-Aktien.

Die Maßnahmen der Fed könnten jedoch auch Auswirkungen auf Ether haben, das native Zeichen der Ethereum-Blockchain, in der Unternehmer alternative Währungen und halbautonome Kredit- und Handelsnetzwerke entwickeln, die eines Tages das Währungsfinanzsystem ersetzen könnten. Es gibt auch ein schnell wachsendes Geschäft mit Dollar-gebundenen „Stablecoins“, wobei sich der Betrag in diesem Jahr auf 13 Milliarden US-Dollar verdoppelt.

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"So viel hat sich geändert", sagte Joe DiPasquale, CEO des auf Kryptowährung ausgerichteten Hedgefonds BitBull Capital. „Es besteht die Gefahr der USA. [dollar] in Zukunft nicht mehr die Reservewährung der Welt sein. Wir sind in einer viel schlechteren Position als vor einem Jahr. “

Mati Greenspan, Gründer des Kryptowährungs- und Devisenanalyseunternehmens Quantum Economics, schrieb diese Woche, dass Powells Rückkehr nach Jackson Hole zu einer Zeit kommt, in der "die Leute gerade erst anfangen, Fragen über den inneren Wert des Geldes zu stellen".

"UNS. Die Behörden haben gerade übermäßig viele Schulden aufgenommen, mehr als sie jemals hoffen könnten, zurückzuzahlen “, schrieb Greenspan. „Die einzig gangbare Option besteht also darin, den Wert dieser Schulden durch monetäre Entwertung zu verringern. Es ist verabscheuungswürdig und gefährlich, aber die einzige andere Option ist Sparmaßnahmen, die zu unbeliebt sind, als dass ein Beamter sie zu diesem Zeitpunkt erwähnen könnte. "

Offenlegung

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