Warum ist Gold eine schlechte Absicherung gegen Inflation? – Cryptovibes.com – Tägliche Kryptowährung und FX-Nachrichten

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Seit vielen Jahren gibt es in der Investmentwelt eine große Vorstellung davon, dass Gold eine große Absicherung gegen Inflation darstellt. Es war ziemlich allgegenwärtig, offensichtlich und unbestritten, dass bis vor kurzem niemand diesen Gedanken in Frage stellte.

Der Vorschlag der Gold-Befürworter lautet, dass Gold Geld ist. Seit Hunderten von Jahren wird Gold bis zum letzten Jahrhundert als Geld angesehen. Die zeitgenössischen Befürworter sagen, dass es sich um Geld handelt, da es als Wertspeicher wahrgenommen wird, während der US-Dollar kontinuierlich einen beträchtlichen Prozentsatz seines Kaufkraftwerts verloren hat.

Als Wertspeicher hat sich Gold besser entwickelt als der Dollar. Dies bedeutet jedoch nicht automatisch, dass Gold eine gute Absicherung gegen Inflation darstellt. Insbesondere gibt es nichts in der Natur von Gold, was seinen Preis mit der Inflation verbindet.

Es gab nie einen automatischen Mechanismus oder eine automatische Strategie, mit der sich das Wachstum der Verbraucherpreise und der Geldmenge in einem steigenden Goldpreis niederschlägt. Das kostbare gelbe Metall fungiert nur insoweit als Inflationsabsicherung, als die Anleger dies glauben, und handelt nach dem Glauben, indem es es kauft.

Die Inflation der Erzeugerpreise kann die Kosten für die Goldminenunternehmen erhöhen. Erzeugerpreisschwankungen wirken sich jedoch nicht unbedingt auf die Verbraucherpreise aus oder wirken sich auf den Preis aus, den Anleger bereit sind, für das Gold zu zahlen.

Das spricht für eines der größten Missverständnisse über die Inflation. Die Erzeugerpreise können steigen, selbst wenn die Verbrauchernachfrage schwach ist, und die Endproduktpreise können möglicherweise nicht steigen. Die hohen und steigenden Erzeugerpreise sorgen für sich, wenn die Verbrauchernachfrage schwach ist.

„Das Heilmittel für hohe Preise sind hohe Preise, wie die Branche sagt. Hohe Preise verringern die Nachfrage oder verlagern die Nachfrage auf Alternativen, was schließlich dazu führt, dass die Preise wieder fallen, bis ein Gleichgewicht erreicht ist. “

Das Preisgleichgewicht wird bei Gold nicht hauptsächlich durch die Dynamik von Angebot und Nachfrage bestimmt. Es wird hauptsächlich von der Schwankung der Anlegerstimmung beeinflusst. Es ist erwiesen, dass sich die Anlegerstimmung normalerweise um die Inflationserwartungen dreht. Die vom VPI gemessene Korrelation zwischen dem Goldpreis und der tatsächlichen Inflation ist jedoch nicht sehr stark.

In den langfristigen Charts von Gold gegenüber dem VPI scheint Gold stärker zu steigen als der VPI, aber es gibt kaum eine Korrelation zwischen beiden.

Das Verhältnis zwischen Verbraucherinflation und Goldpreis ist sehr schwach, obwohl viele Anleger derzeit Gold kaufen, um Inflationsschutz zu erhalten. Basierend auf Berichten von Investors Chronicle betrug die Korrelation zwischen den jährlichen Änderungen des Goldpreises und dem VPI-Satz seit 1971 0,28. Interessanterweise wurde der US-Dollar 1971 von Gold abgekoppelt, um eine frei schwebende Währung zu werden.

Seit 1971 ist es eine sehr lange Zeit, die fast ein halbes menschliches Leben lang ist. Zwischen 1978 und 1995 verzeichnete die Welt die höchsten Inflationsraten seit dem Zweiten Weltkrieg. Man könnte denken, dass der Preis des gelben Edelmetalls in diesem Zeitraum mit dem VPI mithalten oder diesen übertreffen würde, falls es sich um eine gute Inflationsabsicherung handelt.

Es zeigt sich, dass der Goldpreis übermäßig volatil war und Ende der 1970er und Anfang der 1980er Jahre anstieg, um dann Mitte der 1980er Jahre wieder auf den Boden zu fallen und sich in den 1990er Jahren niederzulassen. Der VPI legte in diesem Zeitraum deutlich mehr zu als Gold.

Es gibt nichts Greifbares in Gold, das es an die Inflation bindet. Es wird stark von der Anlegerstimmung vorangetrieben. In den 1970er Jahren wurde der VPI als explosionsartig himmelhoch angesehen. Dies führte auffällig zu der Kampagne „Whip Inflation Now“ Mitte der 1970er Jahre. Die Leute trugen absichtlich Knöpfe mit der Aufschrift "WIN".

Mit diesem Fokus auf die Inflation im ganzen Land haben die Anleger den Goldpreis hoch nach oben gedrückt. Die Kaufkraft des Dollars sank stark. Trotzdem kam Fed-Vorsitzender Paul Volcker herein und beschloss, die Zinssätze auf ein hohes Niveau zu bringen. Die VPI-Rate begann sich abzukühlen und der Goldpreis erreichte die 2000er Jahre mit weniger als der Hälfte seines Höchststandes von 1980.

Zwischen 1980 und 2000 verlor der Goldpreis über 40%, während der VPI um fast 120% zulegte.

Viele fragen sich jetzt, was sich geändert hat? In diesem Fall hat sich der anhaltende Anstieg der Verbraucherpreise nicht geändert. Die Preise stiegen immer noch, aber allmählich. Das einzige, was sich geändert hat, war die Anlegerstimmung. Die Inflationserwartungen kühlten ab und die Anleger verloren das Interesse an Gold.

Der Hauptglaube ist, dass Gold Geld ist und daher ein idealer Reichtumsspeicher sein muss. Die US-Aktien (SPY) haben die Performance von Gold seit Ende der 1970er Jahre gedrückt und den VPI übertroffen. Dies berücksichtigt jedoch nur den Preis des S & P 500 und nicht die Gesamtrendite einschließlich Dividenden.

Abgesehen von den Inflationserwartungen scheint der Goldpreis im Einklang mit den plötzlichen Anstiegen der Ausgaben für das Haushaltsdefizit zu steigen und zu fallen, möglicherweise mit einer kleinen Verzögerung.

Die Anleger scheinen zu versuchen, Gold als Absicherung gegen fiskalische Verantwortungslosigkeit einzusetzen. Es wird angenommen, dass rücksichtslose Staatsausgaben letztendlich den Dollar schwächen und einen erheblichen Anstieg der Inflation verursachen werden. In Wirklichkeit tut es beides nicht.

Der Dollar ist auch in rezessiven Zeiten immer noch die dominierende Weltreservewährung. Die schwache Verbrauchernachfrage verhindert die Inflation angesichts hoher fiskalischer Anreize.

Es wird auch angenommen, dass der Gelddruck den Goldpreis schnell erhöht. Die Leute sagen oft:

„Die Regierung druckt so viel Geld! Es gerät außer Kontrolle. " Oder: „Sehen Sie sich all diese Währungsabwertungen an! Ich möchte etwas besitzen, das seinen Wert behält. “

In diesem Zusammenhang scheint die Stärke von Gold gleichzeitig zu steigen, wenn die Geldmenge am schnellsten steigt.

Es gibt wachsende Ängste vor finanzieller Verantwortungslosigkeit. So sind Haushaltsausgaben zwar politisch populär, aber immer unproduktiv. Dies führt nicht zu einem langfristigen BIP-Wachstum, das ausreicht, um Schulden zurückzuzahlen, die zur Begleichung durch Steuereinnahmen aufgenommen wurden.

Kurzfristig könnte es zu einer Erholung der Wirtschaftstätigkeit kommen, die durch die langfristigen strukturellen Herausforderungen wie sinkende Geburtenraten, alternde Bevölkerungsgruppen, sich vermehrende Zombie-Unternehmen, hohe Schuldenlast und das Fehlen neuer globaler Belastungen rasch belastet wird Wachstumsführer wie in China in den 2010er Jahren.

Daher kann der Goldpreis vor allem dann steigen, wenn die Anleger glauben, dass der US-Dollar abgewertet wird. Danach, wenn der Anstieg der Defizitausgaben keinen starken Aufwärtstrend der Inflationsrate stützt, stellen die Anleger fest, dass die Dollar-Abwertung nie zu einem Kaufkraftverlust bei Verbraucherdienstleistungen und Gold führte.

Zu diesem Zeitpunkt sieht eine Mehrheit der Anleger Gold wie Warren Buffett, einen nicht rentablen Stein.

Was ist eine bessere Inflationsabsicherung?

Gold scheint aufgrund dieser Analyse eine schwache Inflationsabsicherung zu sein. In diesem Zusammenhang sagen einige Experten und Analysten, dass einkommensschaffende Immobilien wie Energiepipelines, Gewerbeimmobilien und andere Infrastrukturen eine bessere Absicherung gegen Inflation darstellen. Diese Vermögenswerte haben sich bereits als gut erwiesen und den Anlegern Erträge bei gleichzeitiger Erzielung attraktiver Gesamtrenditen beschert.

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